快讯摘要
五一期间LME铜价下跌2.57%，受宏观预期影响，全球制造业复苏补库逻辑受扰动。美联储5月维持利率不变，市场形成年内降息预期。铜期权合约隐含波动率上升，建议买入牛市价差组合。
快讯正文
LME铜价在五一***期间下跌2.57%，离岸人民币汇率升值1%，预计沪铜主力低开约3%。铜价的走势主要受宏观经济预期影响。美国4月ISM制造业PMI跌至49.2，进入收缩区间，欧元区主要国家PMI依旧维持在深度收缩状态。尽管中国制造业PMI环比略有下降，但仍旧位于50上方，显示制造业仍在扩张。全球制造业复苏补库的逻辑因此受到一定干扰。 美联储在5月维持利率不变，但并未表现出强烈的加息预期，同时关注通胀回升的风险。非农就业数据低于预期，市场对年内降息的预期进一步增强。在制造业普遍回落的背景下，补库周期预期力度削弱。美联储对通胀的关注度上升，但行动态度谨慎。基本面上，供给收缩预期仍然存在，TC持续下滑。尽管库存水平较高，现货流转不畅，铜价交易拥挤度高，铜价可能仍将维持高位震荡。 铜期权合约隐含波动率大幅上升，主力CU2406合约隐波率达到24.65%，较上月末14.73%大幅增长。CU2407和CU2408的隐波率同样大幅上升，目前处于高位。节日期间铜价先抑后扬，沪铜主力合约预计低开。投资者可在铜价回调时买入牛市价差组合，同时在波动率策略上，可适时进行双卖做空波动率的操作。【铜价波动加剧，投资者可适时***取相应策略】
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