快讯摘要
国内经济复苏面临供强需弱，GDP增长目标可实现，CPI增长面临挑战。AI对宏观经济影响取决于技术性质，认知职能岗位易受AI替代。金融***过多投向低效行业，房地产转型将重塑投资逻辑，促进服务业发展。
快讯正文
【国内经济复苏呈现“供强需弱”态势，通货紧缩与信用紧缩并存】当前中国经济复苏面临出口和房地产双重压力，导致通货紧缩和信用紧缩共存。供给侧景气已全面恢复，需求侧却相对疲软。背后的根本原因在于，经济周期的房地产属性尚未得到根本性改变，特别是考虑到人口负增长的影响。
自2023年起，国内经济的“体感温度”之低极为罕见。尽管如此，预计今年5%的GDP增长目标仍有可能达成，但3%的CPI增长目标可能会面临挑战。
【***工作报告突出加快发展新质生产力，AI冲击因技术性质而异】***工作报告已将“加快发展新质生产力”确定为首要任务，并提出“AI+”行动。AI对宏观经济的影响取决于技术（资本）的性质：资本边际报酬MPK随技术进步上升，可能导致劳动替代型技术带来的收入分配恶化和行业垄断加剧；而劳动互补型技术则可能促成资本边际报酬下降，改善收入分配，加强行业竞争。
初步研究显示，以高薪酬的认知职能岗位和行业更易受AI替代，而以体力劳动为主的低薪酬岗位和行业则较难被替代。
【金融***过度投向低效率行业，产业结构调整成关键】金融服务业、房地产业、建筑业和基础设施是当前经济发展面临的主要矛盾之一，主要原因在于金融***过度集中于这些低效率行业。城投投资是导致这一问题的主要原因。
未来，随着房地产行业向新发展模式转型，相关土地、金融投资逻辑将逐步重塑。消费者服务业、公共服务业和生产者服务业将成为产业结构调整的重点，有望为经济高质量发展注入新动能。
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